Ο Γύγης ήταν ποιμένας, υπηρέτης του τότε άρχοντα της Λυδίας· κάποτε, ύστερα από έναν μεγάλο κατακλυσμό και σεισμό, σκίστηκε στα δύο η γη κι άνοιξε χάσμα κοντά στο σημείο όπου έβοσκε τα πρόβατά του· ο Γύγης, βλέποντας το χάσμα κυριεύτηκε από περιέργεια και κατέβηκε για να δει. Λένε πως ανάμεσα στα αμύθητα πλούτη που αντίκρυσε, υπήρχε και ένα χάλκινο άλογο, κούφιο από μέσα, με παραθυράκια· έσκυψε σε κάποιο από τα παραθυράκια και κοίταξε μέσα. Είδε τον σκελετό ενός νεκρού με ανάστημα μεγαλύτερο απ' το ανθρώπινο.